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四月券商业绩跳水:下降50%都算少的
作者:财富吧 文章来源:CAIKU8.CN 点击数: 更新时间:2019/5/9 15:12:19

  中国基金报

  中国基金报记者 王元也

  高兴不过三秒。随着行情走弱,“靠天吃饭”的券商在3月扬眉吐气之后,转眼就在4月遭受业绩“滑铁卢”。截至到今晚8点半,已经有26家上市券商公布了4月业绩,但是26家券商中,有23家4月营收和净利润环比均出现下滑,从降幅来看,下降50%都算少的。

  营收:23家业绩环比出现下滑

  Wind统计显示, 3月上证指数累计涨幅5.09%,但4月却走弱,且震荡加剧,券商经纪等多个业务受到影响。

  从营收来看,5家券商进入“10亿俱乐部”,分别为国泰君安(16.850, -0.10, -0.59%)、中信证券(20.000, -0.27, -1.33%)、海通证券(12.240, -0.13, -1.05%)、广发证券(14.040, -0.01, -0.07%)和华泰证券(18.290, 0.00, 0.00%),值得注意的是,5家一线券商当月营收差距相对不大,头尾相差,在3亿元左右。国泰君安4月营收13.56亿元,以0.3亿元的微弱优势超过了“老大哥”中信证券,位居第一。

  

  和3月有1家上市券商营收不足1亿元不同,4月,营收不足1亿元的券商已经增加至3家,且不排除有继续增加的可能。这3家分别为东北证券(8.480, -0.29, -3.31%)、中原证券(5.140, 0.05, 0.98%)和第一创业(6.390, -0.04, -0.62%)证券,4月营收分别为0.95亿元、0.87亿元和0.67亿元。

  环比来看,4月券商业绩的下滑则更为直观和“粗暴”。26家券商中,多达23家券商业绩环比出现下滑,且降幅多在20%以上,甚至有8家惨遭“腰斩”。具体来看,有8家券商业绩环比下滑超过50%,且3家环比降幅更是超过60%,分别为东北证券、第一创业和天风证券(7.970, 0.15, 1.92%)。4月,东北证券实现营收0.95亿元,环比下滑80.57%,是22家券商中环比降幅最大的。

  值得注意的是,华西证券(9.960, 0.07, 0.71%)、国海证券(5.080, 0.20, 4.10%)和长江证券(7.960, 0.56, 7.57%)三家券商4月业绩环比出现上升。其中,华西证券当月实现营收4.2亿元,环比上升15.38%,国海证券4月实现营收2.96亿元,环比升幅达12.07%。长江证券当月实现营收9.26亿元,环比上升4.76%。

  同比来看,有数据可比的22家券商中,有17家券商4月营收同比上升,其中11家升幅超过50%。足以看出,尽管4月券商业绩有所下滑,但较去年同期,收入状况则要好转不少。

  净利润:长江证券成为黑马

  从净利润来看,和3月有4家券商净利润超过10亿元不同,4月没有一家券商当月净利润超过10亿元。

  值得关注的是,4月长江证券以“黑马”之姿杀出重围,打败海通证券、国泰君安和中信等老牌券商,坐上冠军宝座。当月,长江证券实现净利润7.01亿元,是唯一一家净利润超过5亿元的券商。

  为何长江证券突然业绩飙升,长江证券在月报里解释称,公司本期做出决定,同意长江资管、长江保荐利润分配方案,即分别将向母公司分配现金红利人民币5.5亿元和2,000万元,导致本期母公司营业总收入、净利润及长江资管、长江保荐净资产大幅变动,但对本公司整体经营业绩无影响。

  海通证券4月实现净利润5.63亿元,位居亚军。国泰君安和中信证券紧随其后,与此同时,这3家老牌券商之间的收入差距非常微小,头尾差距仅只有3700万元,竞争激烈可见一斑。

  

  环比来看,和营收一样,23家券商净利润环比出现下滑,且18家券商降幅在40%以上,“靠天吃饭”局面不变。具体来看,东北证券、第一创业和天风证券4月净利润环比降幅最大,均超过90%,与此同时,东北证券和第一创业是26家券商中仅有的2家当月净利润不足1000万元的券商,4月分别实现净利润为700万元和800万元,环比降幅分别为96.4%和91.84%。

  4月,只有长江证券、国海证券和华西证券三家净利润环比出现上升,其中长江证券四月净利润环比上升142.26%,国海证券4月实现净利润1.13亿元,环比上涨53.66%。

  面对券商业绩大涨后的迅速降温,光大证券(11.260, 0.06, 0.54%)非银行金融首席分析师赵湘怀认为,二季度以来股市持续调整,成交量环比收缩,短期内将对券商业绩环比增速产生一定压力。

  券商前4月累计净利润分化加剧

  尽管4月券商业绩出现下滑,但从今年前4月营收和净利润来看,比去年同期好了不止一星半点。

  

  从前4月营收来看,26家券商均在5亿元以上,其中18家超过10亿元。同比来看,有数据可比的22家券商均较上一年业绩出现上升,13家同比涨幅超过50%。

  前4月净利润方面,10家券商今年前4月累计净利润超过10亿元,且均在14亿元以上。中信证券、国泰君安、海通证券、华泰证券和广发证券位列前五。值得注意的是,“头部效应”仍然明显,排在前10名的券商的收入占据了26家券商今年前4月累计净利润的近8成。

  天风证券和中原证券是26家券商中仅有的2家前4月累计净利润不足2亿元的券商。今年前4月,天风证券净赚1.71亿元,中原证券净赚1.36亿元。

  

  不过,和去年同期相比,在有数据可比的22家券商中,有9家券商今年累计净利润同比涨幅超过100%,分别为东北证券、兴业证券、东吴证券(10.350, 0.06, 0.58%)、长江证券、方正证券、国元证券、华安证券、国海证券和国信证券(11.810, -0.30, -2.48%)。

  山西证券(7.960, 0.15, 1.92%)认为,2019年券商业绩有望全面改善,主要是因为投资业绩弹性释放,信用业务风险缓解,重资产业务决定券商的盈利能力,加快净资本的补充成为在未来竞争格局中拔得头筹的关键。招商证券(15.770, -0.35, -2.17%)非银金融团队表示,证券板块5月核心驱动因素是政策创新刺激,流动性如好于预期亦有望形成助攻。以科创板为代表的政策刺激是证券板块在2019年全年最大的业绩催化剂。


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